碧桂园多项核心指标上涨凸显盈利能力 高科技版图已显雏形

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日前，碧桂园发布2019年财报。报告显示，碧桂园实现归属公司股东权益的合同销售金额约5522亿元,同比增长超10%，销售持续领跑行业；营业收入达4859.1亿元，同比增长28.2%。顺应行业发展趋势，碧桂园过去一年业绩再创新高，多元化布局初显成效，实现高质量增长。

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精细布局，长期看好新型城镇化前景

2019年，中国常住人口城镇化率达到60.6%，距离发达国家80%左右的城镇化率还存在一定的差距。城镇化率提升，不仅增加城市公共服务设施投入，也会释放巨大的衣食住行等消费需求。

“国家的城镇化和现代化成就了碧桂园。如今农业现代化用先进的农机进一步提高了生产力，农耕人口少了，无数追求美好生活的人们都向往城镇生活的便利、及其就业、教育、商业和医疗等资源。”在最新财务报告中，碧桂园创始人、董事会主席杨国强表示，“如今城镇化还在进行中，凭借在全国广泛而均衡的土地布局，碧桂园已经证明了坚持城镇化路线所带来的竞争力，走出了属于自己的路。”

碧桂园的土地储备兼具广度和深度，更加注重市场潜力。年报显示，截至2019年12月31日，碧桂园已签约或已摘牌的中国内地项目总数为2512个，业务遍布中国内地31个省/自治区/直辖市、282个地级市、1299个县/镇区，是行业内布局最广泛的房企。

另外，碧桂园在国内已获取的权益可售资源约17022亿元，潜在的权益可售货值约7159亿元，权益可售资源合计2.4万亿元，可满足集团未来四年以上的销售量。

在已获取的可售资源中，97%位于常住人口50万人以上的区域，93%位于人口流入区域，73%位于五大城市群，大多数货量的分布符合人口流动趋势。亿翰智库分析认为，碧桂园投资布局的城市更偏普通二线和强三四线城市，而这些城市刚需及改善性需求更为充足，将为公司未来发展提供强有力的支撑。

碧桂园集团总裁莫斌在业绩发布会上表示，截至2019年底，集团三四线城市项目获取18个月后的投资转化率为1.27倍，相较于一二线城市的项目，三四线项目的优势非常明显。

同时，碧桂园前瞻性地深度布局粤港澳大湾区和长三角城市群，很好地契合了国家重大区域发展战略。截至2019年12月底，集团位于大湾区内已获取的权益可售资源约3091亿元，潜在的权益可售资源达3226亿元，权益可售资源合计6317亿元，储备领先同行，开发价值巨大。

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修炼内功 提升全周期竞争力

年报显示，2019年，碧桂园的毛利润约为1266.4亿元，净利润约为612亿元，分别同比增长23.6%、26.1%。此外，净借贷比率较2018年同比下降3.3个百分点，仅为46.3%，保持在较低的水平。可见，碧桂园整体盈利能力持续保持强劲，财务稳健。

按照巴菲特的观点，判断一家企业获利能力高低的最佳指标是净资产收益率。净资产收益率高，代表公司资金回报率高，公司运营效率高，公司股东创造更多的价值。2019年《财富》世界500强上榜房企中，碧桂园净资产收益率（ROE）位居首位，并且在上榜的129家中国企业中，碧桂园ROE也排位靠前。

克而瑞认为，在“提质控速”战略下，碧桂园由高增长转向稳健增长，“量”与“质”并进。

过去一年，碧桂园从经营管理、安全生产、产品质量等方面着手，以科技技术为牵引力，不断地修炼内功，提升全周期竞争力。碧桂园持续提升精细化管理水平，通过数字化手段提升管理效率，优化组织结构，逐步强化总部精干高效、区域做强做优、项目做一成一的三级管控体系。

安全生产是企业追求的长期目标。从人、物、环境三个方面，碧桂园落实安全重点管控措施，建立全方位的安全检查体系；并且还利用信息化、数据化手段加强质量管理，通过工地开放、业主预验收、优选总包单位、监理单位等强化措施，严控工程质量。未来，碧桂园将把智能制造、机器人技术与现有建造技术融合，推行智慧建造体系，以科技手段提高工程安全与质量。

“2020年，我们将通过成本力、产品力、服务力和科技力四个维度，提升全周期综合竞争力，追求高质量的发展。”莫斌在最新的内部管理会议中提出方向，“碧桂园将以科技应用为纽带，提升全竞能力，进一步深化集团标准化、数字化、机器人化和智慧化，实现有质量的发展。”

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多元布局 高科技版图显雏形

发布会上，多元化布局成为关注焦点。莫斌介绍，2019年，碧桂园围绕地产主业挖掘新市场和新动能，机器人建房、机器人餐饮、现代农业均有显著进展，多元布局，协同发展的格局气象初显。未来，新业务会为地产主业插上“翅膀”，创造更多价值。

(foodom机器人中餐厅)

当前，博智林机器人公司已有32款建筑机器人进入工地测试阶段，填补了行业空白。智慧建造体系也取得一定的进展，如新型半固态铝模工厂已建成投产；爬架、墙板等新型装配式建筑构件工厂也在全国布局。此外，建筑机器人控制器、双轮差速轻载AGV系统等关键零部件已实现小批量量产，并全面应用于公司的建筑机器人产品；人脸识别速通门等产品实现批量市场化生产。

同时，碧桂园成立全资子公司千玺机器人餐饮集团。截至今年3月，已有5家机器人餐厅实体门店正式对外营业，涵盖火锅、中餐、快餐、煲仔饭等多个业态。

农业领域，碧桂园农业已在武汉建立“中国种谷”，布局智慧种业；与黑龙江省建三江管理局签订合作备忘录，将建设规模达1000公顷的大型无人作业示范农场；已投资运营多个项目，向碧桂园旗下社区生鲜门店输出农产品。整体来看，已经形成研发服务、智慧种业、现代农业科技园、海外大农业、社区生鲜门店等五大核心业务版块。

亿翰智库认为，碧桂园以地产、农业、机器人为基本业态，独立又互为支撑，形成了高技术装备、产业技术升级、日用品产销、科技新城的完整产业链，从而实现与传统地产领域的有机融合和相互推动，可形成内生增长动力，帮助公司平滑经济周期风险，更能持续增强综合竞争力。